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1. 创业板注册制改革利好券商吗？

创业板注册制改革利好券商吗？

创业板注册制要来了。

6月12日深夜，***发布了创业板改革并试点注册制相关制度规则

与此同时，深交所、中国结算、证券业协会等发布了相关配套规则。

改革重点：

这次首先就是确认，从周一6月15日起，深交所将开始受理创业板“在审企业”的首次公开发行股票、再融资、并购重组申请。

新申请的企业，则从6月30日开始受理。

自上述受理的首只股票上市首日起，存量股票和相关基金，同步施行包括20%涨跌幅交易限制交易在内的特别规定。（具体如文末附录）

创业板注册制改革更多的是对企业的影响，拟上市公司的融资政策发生了比较大的变化，券商只是企业走向***的服务商，如果一定要考虑影响的话，也不是没有，第一，未来创业板的波动率加大了，风险厌恶者会把配置转向主板，风险偏好者则可能会加大创业板投资的周转率，也就是同等条件下交易量会加大，利好市占上有优势和有中小投资者基础的券商（比如华泰证券、东方财富）；第二，创业板注册制后对上市审批和信批、券商跟投要求加了提高了，那么，在投行方面有优势的券商（比如中信证券、中信建投）有望进一步凸现龙头效应。

4月27日，***和***公开征求意见，创业板注册制改革试点落地。

创业板注册制试点，与科创板制度相似

从综合配套措施看，交易20%涨跌幅、投资者10万门槛等，与科创板的内容不完全相同，但方向相似。

多层次资本市场目标下，券商直接受益

近两年，直接融资被国家提到越来越重要的位置，多层次资本市场的建设也成重要目标。从科创板到新三板精选层到创业板注册制试点，都是为这一目标。

券商是是实现直接融资的重要中介，受益于资本市场基础制度改革。

券商集中度提升，进入大投行时代

不管是注册制下，投行综合定价能力尤为重要。同时，证券法对投行的监管也加严。所以，以投行为重点业务的大券商，未来有望胜出。

创业板试点注册制改革肯定对券商来说是好事情。无论是短期还是从长远来看都对证券公司都是有益无害。为什么这么说呢？

首先，证券公司最基本的业务收入就是交易佣金，这一块目前还是中国大陆券商最主要的收入来源，一般都占各个公司收入的6-8成以上。注册制实行了，会有更多的公司上市，上市公司数量多了交易量上去了券商赚的佣金当然也多。

其次，符合条件的证券公司可以推出资产管理业务，资产管理有点类似于基金的意思，就是客户购买证券公司的资产管理产品，由证券公司证券公司可以从中收取基本的申购费和赎回费，创业板注册制下会让许多好的企业脱颖而出而让那些讲故事，没有业绩支持，常年不分红的铁公鸡公司会优胜劣汰，投资者也更愿意投资优秀的企业。而把资金资金投向券商的理财产品。

最后，投行业务，就是承销与保荐，随着注册制到来，越来越多的企业上市Ipo都需要有券商保荐辅导这些业务上市公司都要向券商支付相应的报酬。这部分收入不容小觑。

因此，创业板的注册制改革无论从长远看，还是短期来看对券商都是大利好。

此次创业板试点注册制改革，坚持“一条主线，三个统筹”，“一条主线”是以信息披露为核心的股票发行注册制，提高透明度和真实性，由投资者自主进行价值判断，真正把选择权交给市场。“三个统筹”包括了，一是统筹推进创业板改革与多层次资本市场体系建设，坚持创业板和其他板块的策略发展，形成各有侧重、互相补充的适度竞争格局；二是统筹推进注册制与其他基础制度建设，实施一揽子改革措施，健全配套制度；三是统筹增量改革和存量改革，包容存量改革，稳定存量上市公司和投资者预期，平稳实施改革。

此次创业板的注册制改革可谓是一项重大改革，有利于完善资本市场制度建设、丰富相关金融产品、增强市场活力、提振投资者人气。预计未来创业板有望在整个资本市场建设中发挥更大的作用。

总体而言，此次改革对股票市场是一个利好，此次创业板的注册制改革，一方面将利好以科技板块为代表的成长股，另一方面利好将显著受益于股权融资增加的券商行业。

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