互联网科技泡沫

1. 近几年总有人喊互联网泡沫要破，可为什么到现在还没破？

近几年总有人喊互联网泡沫要破，可为什么到现在还没破？

说的简单点，以前是初创时期，大家都瞎搞，浪费投资人的钱，然而投资者依然感觉有利可图，导致投入远远高于实际价值，这样不出泡沫才怪。如果互联网产业出现多个巨头，达到垄断的状况，现在就基本算是体系成熟了，看现在这个情况很难破掉了。

泡沫破了是好事，这样大家就更能专注于“有用的”互联网。

泡沫有两种，一种是由于虚构市场，公司估值过高带来的，一种是系统性风险。

比如2000~2003年由于互联网泡沫破碎，给世界经济带来了短期的局部动荡，没有赶上互联网的快车的公司反而受泡沫的负面影响也较小。这一次泡沫破灭就是因为太多***公司有名无实，很多人创业只是为了骗取华尔街的钱。那时候美国的吹牛大王也都是数一数二的，其中不乏有很多具有先见之明的“骗子”。可惜当时无论是资本，还是科技都没有准备好。很多美如画的科技难以成型。所以泡沫破灭是必然的，也是好事。

但是2007~2009年的全球金融危机对社会的冲击却是无所不在。金融危机是由于房价泡沫导致的系统性风险。在这次金融危机中，很多“巨无簕”的跨国公司或者倒闭（通用汽车3公司、雷曼兄弟公司等）,或者被并购（太阳公司、贝尔斯登公司），或者一蹶不振（雅虎公司、花旗银行），即使是很健康的公司，包括微软公司、eBay公司等，也没有回到危机以前的情况。

如果说中国互联网有泡沫，那需要剥开一层一层地看。中国的互联网是深入了实体经济内的。目前市值最高的一些公司，业务组成十分复杂。BAT中甚至包括了游戏，传媒业，汽车，金融，房产等等，这些重型公司担起的不仅仅是“互联网”的角色，也是国家经济的重要组成部分。

但是中国互联网有没有泡沫？我想是有的。局部存在一些泡沫。但是中国与美国VC的投资逻辑不一样，导致了两国忽悠人的方法差异很大。美国VC比较喜欢深耕细作，高科技，高概念的东西，比如之前有一个血液测试的创业公司，估值几十亿，被爆***，引发了行业泡沫。但在中国，泡沫更多是概念上的。尤其是这两年，几乎所有互联网公司都在视频和文创领域大笔投入，吸引了流量和眼球，但实际能对外输出的作品还是很少。再比如AI产业，VR产业，大笔投入，但完全不能解决问题，完全没有产出的公司，就是行业里的泡沫。

我倾向于认为，中国互联网产业，已经算泡沫比较小的。但是每一个经济周期，每一轮技术变革中，都会有泡沫的成分。

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