中国石油科技创新基金项目
cysgjj时间2024-07-27 21:05:45分类科技创新浏览14
国内国际黄金价格接连大涨，背后的逻辑是什么，大家怎么看？
来自世界黄金协会一月最新数据显示，全球ETF及相关产品总持仓超过2947吨，创历史新高，而全球黄金年产量为3500吨附近，而ETF持仓已经超过全球年产量的80%，所以不管是从ETF持仓创历史新高，还是持仓量占年产量的比，都折射全球黄金当下热度。
一：全球低利率，导致同行拆借和黄金出借利率剪刀口变窄，增加了黄金的吸引力
二：全球***债务再次突破历史新高，达到了53万亿，加重投资者对***违约担心，又给黄金添了一把火
三：美国进入2019年下半年，加速印钞，增加全球美元流动性，市场担忧美元购买力下降，从而增加黄金作为美元的对冲工具
四：全球地缘局势潜在不确定因素没有减少，美国和伊朗，叙利亚等，这些局势不能缓解，全球黄金避险需求将持续增加
黄金的影响因素都是变量，建议持续关注，一旦某一两个因素得到削弱，也会导致黄金的集中抛售，投资有风险，观点仅做参考
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黄金是硬通货，全世界都认可黄金的价值，因此，黄金在世界各国的价格基本上是统一的，国际黄金大涨，国内黄金自然也会大涨。国际黄金大涨的原因有以下几个：
中东局势再次紧张
已经日趋缓和的叙利亚局势最近又紧张了起来，土耳其、伊朗、俄罗斯、美国、以色列都在其中。地缘政治局势紧张是黄金上涨的一大推手，去年黄金爆发的最大推手就是美伊局势突变的原因。
世界经济经济危机爆发的担心
美元、美股持续发力，吸引世界财富流入美元资产，这对很多经济体是致命的打击，特别是越到后期，对持续有外资撤出的经济体伤害越大。如果世界上有的国家率先承受不住这份压力，经济危机爆发，很可能掀起连锁反应，就如当年泰国先爆发金融危机，然后波及整个个东亚一样。黄金是对抗经济危机的硬通货，如果爆发经济危机，黄金自然会上涨。
疫情对经济的影响
疫情对经济的产生影响是必然的，特别是当前美元美股强势下，吸引世界热钱流向美国的特殊时期，如果再有疫情对本国经济产生冲击，很可能会提前爆发经济危机。
总结：黄金具备避险的属性，在地缘政治不稳，经济危机濒临爆发的时期，黄金上涨是正常的反应。
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今年，黄金走了二波。第一波是因为美国和伊朗的争斗升级，在战争阴云拢罩下，黄金快速越过1600，到达1611/盎司高点，随着美伊双方的相互克制，黄金又快速回到1562/盎司盘整，如同坐了一趟过山车。接着，随着新型肺炎的漫延，黄金又从1548/盎司稳步向上推进，截止上周五，伦金收于1643/盎司。
乍一看，这波黄金上涨，似乎与新型肺炎病毒有关，其实不尽其然。
从技术分析角度讲，凡是突发***，都呈现出快速上涨及快速回落的特征，在量能分析中，快速拉升及快速回落的多空博弈非常明显。而这一波的拉升，却是稳步推进，波澜不惊，空头在多方力量压制下自然粉碎。黄金越过了1500牛熊分界线后，展现了黄金牛市脚步的坚定性。
那么，是什么因素导致黄金开始牛市的征途？简言之，四个字：“国际经济”。
美国，做为世界第一经济体，强力推行“美国优先”，推崇“零和博弈”的经济意识，而零和博弈没有双赢，你输我赢生死博弈。从而得出的结果就是，美国赢，世界输；美国强，世界弱。
美国，金融、军事、科技三强集一身，开始了极度政治化的进程。它呈现的是世界性的进攻性，而世界各国则被迫进行战略防御。
黄金，做为最佳的避险媒介，就这样神奇地成为越来越多国家的“金融战略储备”。也越来越快地进入国际资本的视野。
下面有二个***设：第一，***设美国经济下行，那么必然引起世界经济的动荡；第二，***设美国经济上行，一些国家的经济不可避免地受到美国优先的无情打压（包括美国盟友），争斗势必影响到地区或世界经济。两个***设，一个结果。
黄金，正是在“美国优先”的旗帜下，开始了漫长的牛市征途。毫无疑问，今年是“黄金白银年”。
黄金大涨的原因很简单，就是两个字：避险。
从牛顿确立金本位开始，大家意见已经统一，那就是黄金是真正的硬通货，其他的货币都不如黄金保值。所以，一旦世道乱了，大家都会想着买黄金。在上个世纪，第二次世界大战以后，美国独霸一方，有所谓的布雷顿森林体系，把美元与黄金绑定。不过现在布雷顿森林体系已经崩溃，美元已经不再等同于黄金，大家还是只认黄金，认为黄金具有最终价值。这是一种市场共识。
那么，目前世界有什么风险？首先当然是英国脱欧，欧洲不景气。而中国本来是世界的经济引擎，但最近发生了***肺炎，经济在一定程度上被冻结，也引起了世界经济增长的风险。再加上第三个经济大国日本最近也爆发了***肺炎，经济前景不明朗。所以，大家普遍认为，2020年的经济可能会比较萧条，那为了避险，很多人会去买黄金。这就是所谓的“乱世买黄金”。所以，最近黄金暴涨，是市场对全球经济发展前景的消极共识引起的。
除了黄金，为什么大家不去买石油呢？石油为什么不涨？其实石油本质上也是值钱的，而且比黄金更有用。但石油这个玩意的产量比黄金大，而且石油一般被认为是与经济发展正相关的，而黄金是负相关的。经济好的时候，大家要消耗能源，石油才会涨。经济不好的时候，大家都不***，石油也会下跌。当然了，从使用价值上来说，石油比黄金更大，但石油产量不好控制，各个国家为了赚钱，可以加大石油的开***，在短期内反而会压低石油价格。
当然，有一个不可能的三角形，说的是黄金与石油，还有美元，三者不可能同时上涨。一般情况下，黄金涨的时候，石油会跌，而美元也会跌。因此，如果你要去买基金，可以同时买入黄金类基金与石油类基金，两者对冲，分别赚钱。
这几天黄金大涨，最重要的原因是疫情向其他国家蔓延，比如日本和韩国，最近几天新增确诊病例出现了爆发式增长。国际市场对此担忧比较大。
另外，疫情在中国还没有完全控制住。这两天还有一些反复。所以，中国工厂的复工可能还会进一步推迟。
这样的话，全球产业链重要的环节出现了问题，那么可能全世界很多工厂都会受到影响。将进一步拖累全球的经济增长。
当经济出现衰退时黄金是最好的避风港。所以国际资本会流向黄金。
另外。全球央行人下一步有可能继续宽松，以美联储为例，美联储称要观察疫情后续的影响情况。很可能要继续降息。
日本央行也说了，要观察疫情对国家经济的影响。
中国央行已经开始降息了，多次出台降准降息的政策。
全球央行的进一步宽松，将推涨黄金的价值。通货膨胀发生时，黄金还是最保值的资产之一。所以，这个时间国际资本更倾向于购买黄金。
2月21日，黄金价格还上涨的另一个原因是美国新出来的经济数据不是那么好看。国际资本担心美国经济会有所下调。受此影响美元可能会变弱一点。由于黄金于美元成反向变动，所以黄金可能会上涨，这也是大家更青睐黄金的一个原因。
中行原油宝***，可以详细解释一下吗？
中行原油宝穿仓***，据说亏损总额达300多亿人民币，大量购买原油宝的多头客户不仅账面亏损，还要被追缴几倍保证金。
此事引发争议。争议的焦点是中行在原油宝交易中的责任及存在的漏洞。按中行原油宝交易规则，5月纽约原油期货停止交易日（北京时间4月21日，纽约4月20日）的前一天即北京4月21日凌晨5:00（纽约4月20日下午17:00）即停止交易，以当日交易终止时间实际收盘价格结算。由于疫情影响，春节过后中行原油宝及国内其他行的原油期货交易都没有开夜盘，调整交易时间为每日8：00-22:00时。这就导致中行原油宝对纽约原油5月合约实际的交易终止时间定在了4月20日的22:00，即纽约时间的4月20日上午10:00时。这与纽约原油期货当日的实际收盘时间（即纽约4月20日下午17:00，北京时间4月21日凌晨5:00）少了几个小时。由于是5月合约的最后交易日，中行原油宝失去了致命的几个小时交易时间，直接导致中行原油宝对接的纽约原油5月合约交易穿仓。针对这事现在引起的争议，孰是孰非要抓住几个关键点：
其一，芝交所当日收盘结算价是-13.1美元，中行当日对客户终止交易时的价格是10.83美元，中行为何要以-37.63美元的价格与客户结算？
其二，中行在终止交易前后，部分客户已经穿仓却没有按规定强行平仓，这是谁的责任？
其三，中行即便没有法律责任，也应该有道义责任和血的教训。其四，危机之下，还是少点投机的好。
近期闹得沸沸扬扬的中行原油宝，损害了投资者的利益，中行造成巨额亏损，监管机构还及时对期货交易提出修改，可见在社会中造成了巨大的影响。中行原油宝风波还原：
4月21日夜盘，美原油期货05合约就跌成了负值，甚至国内的期货交易软件都已经无法显示负值了。
当天中行原油宝以“联络CME确认结算价格的有效性和相关结算安排”为理由，暂停交易一天。
22日，中行补充公告，暂停原油宝新开仓交易，不过其给出的22日合约结算价格为-37.63美元/桶，这也是当日美油05合约的结算价。
这次，中行原油宝面临的是前所不遇的极端行情。即便是不带杠杆，-37.63美元/桶的结算价也足以让投资亏掉本金，同时“倒欠”中行保证金。
对中行原油宝这个产品来说，它具有T+0、双向交易、保证金交易这些期货具备的三大交易特点；但它又不提供杠杆交易，也非场内市场集中交易的标准化远期合约，只不过是挂钩境内外原油期货合约的交易产品。
但是有一点可以肯定的是，原油宝是挂钩境内外原油期货合约的交易产品。
“既然挂钩的是期货，就势必面临展期的问题，也就是期货合约到期交割时的合约换月，而不同月份的合约存在一定价差，***设远月合约价格高、近月合约价格低，那每次换月就需要付出不小的成本。”中大期货首席经济学家景川4月22日评价称。
21世纪经济报道记者还注意到，除了原油宝以外，中行还推出了期金宝、两金宝等一系列宝类理财产品，范围涉及贵金属、黄金期权、外汇等多个领域。
这类产品，多为[_a***_]投资工具，但中行对这类投资工具的“平民化”也为此次风波埋下了祸根。
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